海报新闻记者 张逸飞 报道
近日，初代网红“晚晚”（本名雷宛萤）创立的女装品牌“Wanwan Lei”宣布，自2026年8月10日上线后，首月销售额已突破1000万元。
公开信息显示，“Wanwan Lei”品牌商标由木睦（北京）艺术顾问有限公司持有，店铺运营则由2026年7月新成立的杭州其硕品牌运营有限公司负责。工商信息显示，两家主体之间并无直接股权关联。
来源：天眼查
值得注意的是，泡泡玛特（09992.HK）出现在木睦的股东名单中。据公开工商信息，木睦成立于2015年10月，注册资本约67.36万元，法定代表人为林瀚，系雷宛萤丈夫，雷宛萤担任公司董事。林瀚持股约71.44%为第一大股东。北京泡泡玛特文化创意有限公司持有木睦10%股份，为第二大股东。
六年前泡泡玛特即投资晚晚夫妇，“对潮流艺术都有兴趣”
泡泡玛特与晚晚夫妇的交集可追溯至2020年。彼时泡泡玛特正筹备港股IPO，于当年6月向港交所递交招股书。据证券时报报道，2020年8月，企查查信息显示木睦发生工商变更，黄勖夫退出股东行列，新增股东北京泡泡玛特文化创意有限公司，注册资本从62.5万元增加至约67.36万元。木睦正是木木美术馆的运营主体，该美术馆由收藏家林瀚、雷宛萤夫妇与黄勖夫于2014年共同创立。
据南方都市报报道，该轮投资中泡泡玛特持股约10%，黄勖夫同步退出股东行列并卸任董事。泡泡玛特当时回应称投资属实，未来具体合作内容仍在讨论中，“我们对与潮流艺术相关的内容和形式都有兴趣”。
这笔投资是泡泡玛特上市前的早期对外投资之一。2021年起，泡泡玛特加快投资步伐，先后投资汉服品牌十三余、潮牌买手店Solestage、动画公司两点十分等，并于同年9月注册成立注册资本1亿元的宁波玩心回归投资有限公司，作为投资平台。
晚晚其人：从豆瓣网红到美术馆创始人，曾因言论引发舆论风波
晚晚并非首次站在公众视野的中心。从豆瓣起家的她，十余年来始终伴随高流量与高争议。
来源：Wanwan_Lei抖音账号，图中为“晚晚”雷宛萤本人
雷宛萤早年因在豆瓣分享穿搭走红，其偏好的低饱和度色系穿搭被网友称为“晚晚风”，互联网上甚至衍生出专门讨论其相关内容的网络文化“晚学”。2014年，她与丈夫林瀚共同创立木木美术馆（M WOODS），曾举办大卫·霍克尼、陆扬、理查德·塔特尔等艺术家在北京的首次机构性个展。2018年11月，木木艺术社区获华兴新经济基金和前海母基金的A轮融资。
2021年3月，木木美术馆发生工人坠楼事件。据北京市东城区政府通报，3月9日16时35分许，在东城区景山街道钱粮胡同38号木木美术馆发生一起高坠事故，导致1名工人死亡。据此前媒体报道，事发4天后，木木美术馆才于3月13日晚发布情况说明，从坠楼到公开致歉超过100小时。后期晚晚在接受姜思达访谈时对本次事件的言论表述，进一步引发网友指责。
工人坠亡事件半年后，2021年9月，劳斯莱斯邀请晚晚夫妇拍摄新车宣传视频，引发网友负面评价。劳斯莱斯随后道歉并下线相关视频。
网店现状：店铺粉丝破41万，预售期长达25天
9月17日，海报新闻记者在淘宝平台检索显示，“Wanwan Lei”店铺已获淘宝iFASHION官方认证红人品牌资质，店铺评分4.6分，高于同行业35%的商家；目前积累粉丝41.4万，其中近一个月新增粉丝超30万。
“Wanwan Lei”店铺评分和商品页面
数据显示，“Wanwan Lei”店铺累计评价600余条，近3个月好评率97%。淘宝平台披露的店铺真实体验分中，宝贝质量4.8分（高）、服务保障4.9分（高），但物流速度仅4.2分，显示发货时长超5天，为三项指标中唯一被标注"低"的一项。部分高销量链接下商品评价数为0。
从价格带看，店铺主打“晚晚同款”概念，走中端路线，销量靠前的几款商品价格大致落在200-600元区间。其中一款标注“晚晚同款”的短袖上衣售价198元，月销2000件以上，24小时内有600余人下单；另一款休闲裤售价368元，为店内裤装热销第一名。
店铺公示的营业执照信息显示，“Wanwan Lei”淘宝店铺的运营主体为杭州其硕品牌运营有限公司，公司类型为有限责任公司（自然人独资），法定代表人为宋静，注册地址为浙江省杭州市滨江区，登记机关为杭州高新技术产业开发区（滨江）市场监督管理局，经营范围涵盖品牌管理、服装制造、服装辅料销售、互联网销售等。
关于宋静与晚晚夫妇是否存在关联，公开信息未能查证。
女装头部网红店铺接连关停，泡泡玛特亦处“经营调整年”
晚晚入局女装之际，行业另一面正在显现。据界面新闻报道，2026年8月31日，拥有超2000万粉丝的淘宝五皇冠店铺“可可里小姐”宣布闭店，店内商品全部下架，其运营主体广州可可里电子商务有限公司企业状态已显示为注销；拥有467万粉丝、年销量超200万单的叽咕叽咕家大码女装于2026年6月发布歇业公告；更早之前，张大奕的“吾欢喜的衣橱”已宣布无限期延迟上新。
来源：泡泡玛特中期业绩公告
泡泡玛特当前的处境同样受到关注。2026年8月20日发布的中期业绩显示，上半年公司实现营收171.7亿元，同比增长23.8%，低于市场预期；经调整后净利润51.6亿元，同比增长9.5%；毛利率为69.7%，同比下降0.6个百分点。创始人王宁在业绩会上坦言全年"不低于20%"的增长目标大概率无法完成，并将2026年定调为“经营调整年”；管理层同时宣布，未来6个月将启动不低于20亿港元、不高于50亿港元的股份回购计划，中期不派息。
截至9月17日收盘，泡泡玛特股价报153.7港元，较2025年8月创下的历史高点已回撤超五成。
对于晚晚女装品牌商标由泡泡玛特参股公司持有一事，截至发稿，泡泡玛特方面未公开回应是否与女装业务存在合作安排。雷宛萤、林瀚方面亦未做出公开回应。
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